【分　 类】 经济与管理科学
【关 键 词】 AR-GARCH模型 在险价值(VaR)同业拆借利率 利率风险
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正文：

　　(3.13) -0.1169

(-2.53) -- -0.2949

(-10.59) -- -- -0.2845

(-9.84) -- 2.3422

　　(38.49) -0.2679

　　(-17.16) 1.2463

(115.02) -1.7213

　　(-15.72) 0.3362

　　(7.97) -0.2521

(-22.46) 0.3791

　　(7.73) 0.8461

(133.87) -- -- 0.4547

(42.74) -- -- -0.4235

(-9.83) -- -- -0.0567

　　(-6.82) 0.0945

　　(11.03) 持续性 1.0000 1.1698 1.0964 对数似然函数值 7584.706 7606.180 7597.850 注：括号内的数字为Z统计量。

表7 t-分布假设下AR-GARCH模型的估计结果 Model AR(6)-GARCH(2,2)-t AR(6)-TGARCH(2，1)-t AR(6)-EGARCH(3,1)-t 0.0011

　　(5.54) 0.0007

　　(3.73) 0.0007

(4.38) 0.5487

　　(19.25) 0.5748

　　(20.87) 0.5588

(20.00) 0.1614

　　(5.08) 0.1701

　　(5.74) 0.1715

(5.64) 0.0586

　　(1.97) 0.0610

　　(2.17) 0.0729

(2.66) 0.1195

　　(4.34) 0.1073

　　(3.92) 0.1069

(4.21) 0.1167

　　(4.30) 0.1215

　　(4.44) 0.1112

(4.34) -0.0564

　　(-2.39) -0.667

　　(-2.80) -0.0536

(-2.44) 0.0000

　　(1.40) 0.0000

　　(1.83) -0.2694

(-5.85) 0.4007

　　(6.29) 0.4904

　　(6.16) 0.5293

(7.94) -0.3779

　　(-6.30) -0.2575

　　(-3.50) -0.2151

(-2.62) -- -- -0.1290

(-1.79) 1.5021

　　(20.94) 0.8854

　　(62.32) 0.9900

(354.85) -0.5204

(-7.79) -- -- -- -0.1810

　　(-4.38) 0.1666

　　(6.86) T-DIST.

　　DOF 4.339

　　(8.71) 4.089

　　(9.02) 4.536

　　(8.38) 持续性 1.0045 1.1183 1.1752 对数似然函数值 7649.859 7652.290 7671.568 注：括号内的数字为Z统计量。

　　表8 GED分布假设下AR-GARCH模型的估计结果 Model AR(6)-GARCH(2,2)

　　-GED AR(6)-TGARCH(2，2)

　　-GED AR(6)-EGARCH(2,2)

-GED 0.0011

　　(5.73) 0.0008

　　(4.50) 0.0007

(4.59) 0.5491

　　(20.76) 0.5596

　　(23.88) 0.5623

(21.30) 0.2040

　　(7.40) 0.1931

　　(8.51) 0.2068

(7.94) -- 0.0307

(2.19) -- 0.1259

　　(5.10) 0.1203

　　(5.31) 0.1359

(6.33) 0.1273

　　(4.97) 0.1249

　　(5.36) 0.1223

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