【分　 类】 经济与管理科学
【关 键 词】 传统薪酬激励机制；股票期权；EVA薪酬激励机制；EVA奖金计划
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正文：

• 实行EVA薪酬激励机制对国有企业的现实意义

我国国有企业面临着经营者薪酬不与业绩挂钩、经营者短期行为、人才流失等问题。实行EVA薪酬激励机制有利于解决这些问题，对国有企业有着积极的意义。
   （一）有利于完善我国国有企业的公司治理结构
我国加入WTO后，企业要适应国际发展的潮流，迫切需要完善公司治理结构。EVA先驱贝内特·斯图尔特指出：“ EVA为解决公司治理结构问题提供了时下最有具操作性的一个方案”。公司治理结构的首要职责是确保股东利益，而国有企业的所有者是国家，股东价值最大化也就是国家价值最大化。EVA奖金计划的引入能有效促使经营者有效地利用资源为股东创造尽可能多的财富。同时，EVA奖金制度能弥补国有企业所有者虚位的缺陷，使经营者与国家的利益相统一，使其思维、行动和利益相一致，有效地解决代理人问题，抑制代理过程中的“道德风险”和“逆向选择”，大大降低代理成本，促进我国国有企业治理结构的完善。
（二）有利于国有资产的保值增值
国有企业经营的重要目标之一就是资产的保值增值。从EVA的计算公式中可以看出，国有资产不是无偿使用的。在EVA薪酬激励机制下，衡量一项投资的可行性，要看该投资回报是否能补偿该国有资本的机会成本。经营者要得到奖金，就必须注重资产的价值增值。只有在实现国有资产保值的前提下，经营者才可能得到奖金。
（三）能有效地解决部分国有上市公司盲目增资扩股的问题
目前，我国一些国有上市公司盲目增资扩股，拼命圈钱，且所得资金也并非用于招股说明书上的投资项目，资源利用率不高，加大了投资者的风险。而在EVA薪酬激励机制下，经营者不得不考虑权益资本成本，使国有上市公司在增资扩股、上马项目时必需考虑该项目的投资回报是否高于权益资本的机会成本，从而维护国家的利益。
（四）有利于促进企业重视创新和技术进步
我国许多国有企业在旧的薪酬制度下缺乏创新机制和创新动力，竞争力不强。在
EVA薪酬激励计划下，经营者只有给所有者创造财富自己才能获得财富，这使得经营者不断地追求更高的EVA。当今时代是知识经济时代，增创EVA的途径在很大程度上依赖于技术进步和科技创新，这能促使经营者改变以往的保守作风，进行大胆创新。

• 国有企业实行EVA薪酬激励机制需注意的问题

国有企业实行EVA薪酬激励机制中需注意一下问题:
（一）要进行适当的培训，以保证该计划的顺利实施
EVA是一种全新的观念，要顺利实施EVA薪酬激励机制，就必须进行适当的培训工作，使EVA深入人心，以得到经营者和广大职工的认可，从而增强主人翁意识并培养团队精神，不能强硬地实施EVA薪酬激励计划。
（二）要妥善处理国有企业的不良资产，以免歪曲经营者的业绩
长期以来，国有企业由于争投资、争项目，盲目重复建设，引进与企业生产条件不匹配的生产设备，从而造成资源闲置浪费形成了大量的不良资产。对不良资产的处置会直接影响EVA的计算，进而歪曲经营者的业绩、打消经营者的积极性。因此，对于因历史原因所形成的不良资产，应进行一次性处理，从权益成本中扣除。
 此外，实行EVA薪酬激励机制还牵涉到EVA薪酬激励机制执行主体的选择，以及EVA计算中对国有企业利润调整项目标准的制定，加权平均资金成本的测算等具体问题。因此需尽快出台一系列具体的措施，以便早日实现国有企业效益的根本好转。
 
 
 
 
主要参考文献:
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