4.在独立董事方面，该变量的统计结果显示t值为1.1，属于统计不显著，因此，该变量对公司绩效的影响程度不是非常明显。但其系数与本文的假设方向还是保持一致，即每增加一名独立董事，能使得总资产收益率上升0.37%，在一定程度上能起到改善公司绩效的作用，但与其他的自变量相比，该变量带来的影响不是很显著。因此，我们可以说独立董事设置与人数在一定程度上起到了改善公司绩效的效果，也验证了独立董事的存在在一定程度上也能提升公司的绩效这一假设。

　　三、结论与政策建议

　　通过回归分析，我们分析发现：上市公司的股权集中度与公司的绩效成U型关系;董事会的设置与否与规模大小和绩效成倒U型关系，监事会的设置与人数多少与公司绩效的关系不显著，独立董事的设置与规模大小在一定程度上反映公司的绩效。

　　根据实证研究的结果，为改善公司治理结构，提高企业业绩，本文提出如下政策建议：

　　1.继续完善对上市公司的监管机制，使上市公司治理水平不断有所提高。前几年，中国证监会等机构，不断出台政策法规，对上市公司治理情况进行引导，比如2001年出台的《关于在上市公司建立董事制度的指导意见》的通知。这些措施在一定程度上，对完善上市公司治理结构起到了积极的作用。但是在一些方面，上市公司只是在形式上得到改善，实质上并没有得到改进。以监事会为例，目前中国绝大多数的上市公司的监事会形同虚设，而本文的实证研究也证实了这一点。要让监事会真正发挥作用，应该对监事会工作进行考核，考核的内容可以包括制止公司违规操作情况等，将考核结果作为上市公司经营管理情况的指标之一。

　　2.进一步完善公司制度，对已有的内部控制制度应结合公司实际情况进行持续改进。进一步强化内部审计职能，有针对性的加强内部控制制度，保证内控制度得以有效执行和实施。公司董事会需严格按照监管部门的有关规定，向公司董事、监事、高级管理人员明确其维护公司资金安全的法定义务，对占用资金的直接责任人给予处分或予以罢免，建立防止大股东及其关联企业占用上市公司资金、损害上市公司利益的长效机制，以切实做到独立运作、保护股东的合法权益，以提高公司绩效。

　　3.关注并适当提高上市公司股权集中度。实证研究结果表明，上市公司股权集中度与公司的绩效呈U型关系。由此，建议上市公司应适当控制股权比例和完善监督制度，一方面可以更好的激励控股股东提高治理水平，改善企业绩效，另一方面还可以解决中小股东的“搭便车”问题，同时也提高了治理效率。

　　4.适当引入机构投资者。从世界范围看，机构投资者在公司治理中的作用已经越来越明显。这主要是因为机构投资者主要追求长期投资收益，不像个人投资者普遍存在投机心理，对参与公司治理也更加积极。同时，相对于个人投资者而言，机构投资者更有条件关心自己所投资的公司的治理情况，特别是当所投资公司出现问题时，机构投资者能够很快行动起来加以干预。

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