引 言现实生活中存在的大量没有收费机制的非经营性基础设施项目,或虽有收费机制和资金流入，但其收入还不足以平衡投入而难以收回全部成本的准经营性基础设施项目，这部分项目进行项目融资非常困难，长期以来只能依靠政府进行投资建设。近年来出现的PFI融资模式对解决上述为题起到一定的缓解作用，但仍不能完全满足基础设施建设对资金的需求在。这种情况下，如何拓宽融资渠道就成了一大难题，为解决此问题，近两年来出现了一种新的项目融资模式，即RCP项目融资模式。下面对这两种模式进行了比较详尽的研究,以期能更好地了解并运用这两种模式。
1 PFI和RCP融资模式的基本定义1.1 PFI模式(Private—Finance—Initiative)指政府应用民间资本进行公共工程项目的开发与运营，以公共项目的特许开发权，由 SPC(Special Purpose Company)按照市场机制组织公共项目的运作。政府采用PFI目的在于获得有效的服务,而并非旨在最终对设施的所有权。公共部门在合同期限内因使用承包商提供的设施而向其付款。在合同结束时，有关资产的所有权按照合同条款规定或者留给私人承包商,或者转交给公共部门。
1.2 RCP融资模式RCP即Resource—Compensate—Project(资源—补偿—项目)的英文缩写，它是指对准经营性以及非经营性的基础设施项目成立项目公司，政府部门与项目公司签订特许权协议，并授权该项目公司进行基础设施项目的融资 、设计、建造、经营和维护等，同时向使用者收取适当的费用（非经营项目无收费机制）以便收回项目部分成本，特许期满后项目公司无偿将项目移交给政府；同时政府将基础设施周边一定数量的资源（如土地、旅游、矿产）的开发权出让给公司，以对项目投资进行补偿，从而提高整个项目公司的，盈利能力 以确保项目投资者获取合理回报 调动投资者的积极性，进而吸引更多的民间资本参与项目
[2]。
2 PFI模式和RCP模式产生的历史背景2.1 PFI模式产生的历史背景20世纪70年代末80年代初，英国公共部门改革面临膨胀的财政赤字，导致公共财政预算紧张和公共部门功能减弱，公共服务水平低下。改善该状况的唯一选择是变革公共服务的基本格局，以最小的成本提供优质的公共服务。90年代以来，在英国政府垄断的公共领域，公共部门的权力向民间转移,民间业者通过竞争招标承担公共事务，从而形成以民间资金为主的、低成本高质量的公共产品供给体系—PFI。英国政府要求公共工程项目在计划阶段,必须首先考虑采用 PFI方式，除非经过政府的评估部门认可该项目不宜或不能或没有私人部门参与的情况下，才能采用传统的政府投资兴建的办法
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2.2 RCP模式产生的背景现实生活中存在大量没有收费机制的非经营性基础设施项目，或虽有收费机制和资金流入，但其收入还不足以平衡投入而难以收回全部成本的准经营性基础设施项目。这部分项目进行项目融资非常困难,长期以来只能依靠政府进行投资建设。要实现“ 十一五”规划的宏伟目标，对这部分基础设施项目仅依靠政府的力量是无法实现的,如何拓宽此类项目的融资途径就成为项目管理者必须攻克一个重大课题
[2]。为彻底解决这一融资难题，重庆大学刘方强与重庆交通旅游投资集团有限公司周心愿于2007年，结合重庆市南天湖旅游资源开发项目的融资模式，提出了一种全新的项目融资模式—RCP。
- PFI项目与RCP项目的的异同分析
从图一和图二的比较可以看出PFI和RCP融资模式存在的区别主要如下：
（1）补偿方式不同，这是两种融资模式的最主要区别。PFI项目融资模式中，私营部门定期从政府部门收取费用以回收成本；RCP项目融资模式中，为减轻政府的财政负担，政府部门不用向投资者定期支付费用，而是直接用一定的资源（如土地 旅游开发 矿产等）对项目投资公司进行补偿，项目投资公司可以在特许期内通过对该资源的使用获取高收益
[3]。
（2）PFI模式政府在特许权期内不出让项目的所有权,可随时检查工程的进展。RCP模式在特许期内,政府几乎完全失去对项目的控制。
图一 PFI项目运行模式
（3）RCP项目投资者往往要求投资回报率较高，而在PFI项目融资模式中，SPC公司必须发挥自己设计的专业性、创造性，才能保证自己的利润，政府不提供最低报酬率的担保。二者的具体异同见表1
图二 RCP项目运行模型
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《南阳理工学院学报》
《农业装备与车辆工程》
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