【分　 类】 经济与管理科学
【关 键 词】 衍生金融工具；风险点；金融审计；思考
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正文：
摘  要：近年来，衍生金融工具在国际金融市场得到了迅猛发展。衍生金融工具是一把双刃剑，既可以带来巨大的收益，也可能给企业带来重大损失。如何应对衍生金融工具的快速发展所带来的金融审计的变化，已成为我们关注的焦点。对企业的衍生金融工具进行审计，对于发现和防范企业的金融风险，提高财务报告的可信性具有重大意义。本文拟对衍生金融工具的审计问题进行探讨。
关键词：衍生金融工具；风险点；金融审计；思考
近年来，在金融自由化的推动下，衍生金融工具异军突起，各种衍生金融工具交易已经在金融市场上占据了举足轻重的地位。急速发展的衍生金融工具交易，在给金融机构带来了新的收益增长点的同时，也给金融市场带来了负面影响，如英国的巴林银行倒闭、日本的大和银行兼并事件以及上海证交所国债期货交易“327”事件等都给迅速发展中的金融衍生产品交易以深刻的教训。如何应对衍生金融工具的快速发展所带来的金融审计的变化，已成为我们关注的焦点，对企业的衍生金融工具进行审计，对于发现和防范企业的金融风险，提高财务报告的可信性具有重大意义。本文拟对衍生金融工具的审计问题进行探讨。
一、衍生金融工具概述
（一）衍生金融工具产生的历史背景。
20世纪70年代世界宏观经济因素的变化促成了世界范围内金融业的革新，其中金融创新是亮点，且不断产生突破。从衍生金融工具形成的脉络透析，其形成首先在于各国政府对市场利率的管制政策的放松，是利率市场化的产物。其次，随着布雷顿森林体系的瓦解，浮动汇率制成为市场主流，给国际间信贷和投资活动以及国际金融市场带来了巨大的价格风险，衍生金融工具的兴起成为金融风险的避风港。同时，由于金融竞争的加剧，银行业的积极推动，客观上也“催生”了衍生金融工具。
（二）衍生金融工具的概念
所谓衍生金融工具,是以货币、债券、股票等基本金融工具为基础而派生出来的金融工具，是以转移风险为目的、以某一（某些）金融工具或金融变量为标的、价值随有关金融工具价格或金融变量变动而变动的跨期合约。与其他金融工具不同的是，衍生产品自身并不具有价值，其价格是从可以运用衍生产品进行买卖的货币、汇率、证券等的价值衍生出来的。这种衍生性给予创新工具以广阔的运用空间和灵活多样的交易形式。具体而言，衍生金融工具包括远期、期货、互换或期权合约，或具有相似特征的其他金融工具。
二、衍生金融工具审计关注的风险点
衍生金融工具都是以买卖契约或交易合约为基础，在合约签订之后，便确定了买卖双方的权利和义务，而交易却要在将来某一时刻才能履行或完成，这就明显地暴露出衍生金融工具且有不确定性、高风险性以及高杠杆作用等特点，致使在签约至成交的期间存在着许多风险，出现亏损的可能性也较大。同时这些风险也是审计的着眼点。
（一）财务杠杆作用与高风险性同在。规避风险是衍生金融工具产生的直接动因，它的盈利性和风险性是共存的。参与衍生金融工具交易的企业如果能很好操作，可以最大限度地降低企业在基础金融工具上的风险，给企业带来丰厚的投机利润，如金融期权。但衍生金融工具也存在风险，据巴塞尔银行监管委员会在《衍生金融工具管理指南》中指出，衍生金融工具具有信贷风险、市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险。更重要的是，衍生金融工具有“以小博大”的杠杆作用，交易时只需交付少量保证金即可签订大额合约或互换不同金融工具，企业若操作不当或失误，也会最大程度地释放它的风险，给企业带来巨额亏损，如美国安然公司的衍生金融工具交易造成的损失就高达数十亿。
(二) 不确定性大。一方面，衍生金融工具的价值由标的、名义金额和支付条款共同确定，它随标的的变化而变化，在交易中其价值表现为价格。由于标的是一个变量，它处于不断地变化中，比如，上市交易的股票价格，有时涨跌幅度很大，而股票期权的价值决定于股票价格，这样，股票期权的价值就会发生较大变化。所以，标的变化直接导致衍生金融工具的价格具有很大的波动性。另一方面，衍生金融工具的时态性是未来的。衍生金融工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按一定条件进行交易或选择是否交易的合约。与传统的即期交易相比，衍生金融工具交易均为将要在未来某个时间完成的交易，即其时间属性是未来的。从合约的签订到履行，金融工具的价格将可能发生剧烈的变动。
（三）价值的虚拟性。由于有价证券本身并没有价值，只是代表获得收入权利的一种所有权证书，而衍生金融工具是从有价证券衍生出来的，是按利息资本化的原则来计算其价值，所以，它的价值具有虚拟性特征。
（四）表外反映性。与传统金融工具相比，有些衍生金融工具不符合传统会计确认和计量的标准，因此在现行的财务报表中无法反映，只能作为表外项目列示，日常不做会计核算，企业的受损、倒闭常常是在没有一丝征兆的情况下突然发生的，巴林银行从发现里森出逃到宣告破产只不过几天时间，这就是一个极现实的证明。这就给审计带来了一定的难度。
当今信息技术的飞速发展使得衍生金融工具交易对价格变动更为敏感，波动幅度增大，加上衍生金融工具的高技术性和操作上的复杂性，不仅对衍生金融工具的经营者和使用者提出了很高的要求，也对审计人员的素质提出了更高的要求。
　　三、关于衍生金融工具审计的几点思考
（一）加强新金融知识和宏观经济的学习，掌握金融衍生产品交易的实质。
金融衍生产品交易使用的交易手段、交易方法、交易确认等与传统金融产品不同，且金融衍生产品交易离不开宏观经济形势的变化，在完善的内控制度的前提下，市场变化将是其主要的风险因素。金融衍生产品的审计对审计人员来说是一种新的审计模式，也是一种挑战。面对挑战，我们应认真学习金融衍生产品的产生、发展过程，研究其交易的实质内涵，从本质上对其进行剖析，并密切关注宏观经济形势的变化，善于综合分析、判断，为审计奠定坚实的理论基础。
（二）加强对金融机构内部控制制度的审计
涉及衍生金融工具业务的企业必须建立完善的内部控制制度，否则稍有不妥，给人以可乘之机，如越权进行交易等，可能会在极短时间内给企业造成巨大损失。因此，加强内部控制制度审计十分必要。首先，检查企业的衍生金融工具业务的内部控制制度是否健全，设计是否科学，是否得到一贯、有效的执行。最高管理层与经营部门及具体操作人员之间的责权利是否明确；其次，要审计经营部门与监督管理部门的责任人员是否执行不相容的规定，有没有衍生金融工具交易人员同时肩负监督稽核职能的。各部门在风险管理中是否既各有所侧重，又互相牵制、互相配合，是否分设风险管理部、交易部、结算部、财务部、稽核部等；再次，要审计从事衍生金融工具交易的业务员有没有超出最高管理层授权之外选择其他项目或超越批准的规章从事交易的。

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